Dollar, Renditen und Liquidität: die Bedingungen hinter den Märkten.
Die Makro-Bedingungen sind gemischt: die Liquidität auf der unterstützenden Seite, der Dollar und die Renditen auf der restriktiven Seite. Der Dollar hält sich weiter über seinem 20-Wochen-Trend. Geld ist nicht günstiger geworden. Die Liquidität wächst weiter.
Der breite Dollar-Index schloss bei 120,33 gegenüber einem Trend von 119,37, 0,80% darüber, bei einem Momentum-Wert von 56. Die 10-jährige US-Rendite hält sich mit 5,17% über ihrem 20-Wochen-Trend (4,70%). Die US-Geldmenge M2 wächst 5,7% im Jahresvergleich und kam im Monat um rund 125 Mrd. US-Dollar hinzu.
Drei Kräfte bestimmen das Wetter hinter allen Märkten: was der Dollar macht, was Geld kostet und wie viel davon in Bewegung ist. Keine einzelne Woche entscheidet etwas. Die Richtung zählt.
Der breite Dollar-Index bei 120 hält sich über seinem 20-Wochen-EMA (119), RSI 56 — ein fester Dollar hält das Makro-Umfeld restriktiv.
Der breite Dollar-Index verfolgt den US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen. Ein weicherer Dollar lockert tendenziell die globalen Finanzbedingungen; ein fester hält sie straff.
Die 10-jährige US-Rendite bei 5,17% hält sich über ihrem 20-Wochen-Trend (4,70%) — die Renditen haben noch nicht nachgegeben.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist der Ankerpreis des Geldes. Nachgebende Renditen senken die Messlatte für andere Anlagen; feste Renditen heben sie an.
Die US-Geldmenge M2 wächst 5,7% im Jahresvergleich und legte im Monat zu — das Liquiditätsumfeld expandiert.
M2 misst die breite Geldmenge. Wachsende Liquidität ist ein unterstützendes Umfeld; eine Schrumpfung entzieht es.
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